まず希望の光:
第２・四半期ＧＤＰは予想の年率３４．７％で崩壊しなかった。
さて、クラウドは次のようになります。
それにもかかわらず、第 2 四半期の GDP は年率 32.9% という悲惨な水準で落ち込みました。
記録簿には、2020 年第 2 四半期に米国史上最も深刻な四半期急落が記録されました。
1921 年第 2 四半期は、かつてその不名誉な区別を主張していました…ほぼ 1 世紀前。
こうして米国経済は正式に景気後退に突入し、標準的な定義では2四半期連続の縮小となる。
第 2 四半期の肉屋の請求書は次のとおりです。
個人消費 — 年率換算で 34.6% 減少…
旅行、観光、レストランなどのサービスは43.5%減…
事業投資 — 37.7% 減少…
新築住宅 — 38.7% 減少…
輸出 — 64%減…
連邦政府の支出は税源削減により 17% 増加しました。
この政府支出の急増は、実際、私たちに深い深い好奇心をもたらします。
記録的なGDP縮小…そして記録的な失業率…となる四半期において、個人可処分所得は再び年率換算で42.1%と急上昇しました。
できれば想像してみてください。ある人が仕事を失い、財布が肥大化します。
まるで食べるのをやめて30ポンド太ったかのようです。 誰がそれを聞いたことがあるでしょうか？
このようにして、米国は現在「大規模な福祉経済」を運営している。
ジョエル・ナロフ氏（同名ナロフ・エコノミック・アドバイザーズ）：
「経済が崩壊する中で個人所得を増やす唯一の方法は、大規模な福祉経済に頼ることだ。」
ナロフ氏は、政府の政策がなければ第2四半期の急落は「50％以上になっていたかもしれない」と推定している。
しかし現在、多くのアメリカ人から松葉杖が奪われつつある。 そして、彼らの収入は可処分額が大幅に減りつつあります…
連邦パンデミック失業補償プログラムは明日終了する。 そして何百万人ものアメリカ人がドルから追い出されるだろう。
彼らはどうやって食べるのでしょうか？ 薬を購入しますか？ 家賃を稼ぐ？
実際、今週末には家賃の支払い期限が来る。 週 600 ドルのライフラインがなければ…どうやってそれを賄うのでしょうか?
新型コロナウイルス立ち退き防衛プロジェクトと呼ばれる団体は、年末までに2900万人のアメリカ人が立ち退きに直面する可能性があると主張している。
一方、国勢調査局の最新の毎週の世帯脈拍調査が発表されました。
調査で明らかになったのは、2,390万人のアメリカ人が「時々十分に食べられない」ということだった。
それで天使たちはすすり泣きます。
ワシントンの両党は給付金延長についてまだ合意していない。
無職で時々飢えている人々にとって幸いなことに…今年は選挙の年です。
そして、どちらの政党も、時には飢え、治療を受けていない2,900万人の立ち退き者を震える手に負わせることを望んでいない。
しかし合意に達すれば、政府は救済枠を拡大しなければならないだろう…
先週の新規失業保険申請件数は143万件に増加し、申請件数は19週連続で100万件を超え、既存の記録をすべて破った。
プロの楽観主義者ですら、もはやV字回復を叫ぶことはできません。
今日のGDP発行について「専門家」は何と言っているでしょうか？
ムーディーズ・アナリティクスの首席エコノミスト、マーク・ザンディ氏は「これは、第2四半期に経済が陥没した穴がいかに深くて暗いかを浮き彫りにしているだけだ」と語る。
「それは非常に深くて暗い穴であり、私たちはそこから抜け出しつつあります」と彼は続けます、「しかし、抜け出すには長い時間がかかるでしょう。」
ジェフリーズの経済学者アネタ・マーコウスカ氏は、同じ深く暗い深淵を覗き込んでいる。
第 2 四半期の GDP データ (明らかに非常に後ろ向きなもの) の唯一の価値は、自分たちで掘らなければならない穴の大きさがわかったことです…
たとえ今後の成長率が平均5%だったとしても、新型コロナウイルス感染症前の水準に戻るには2年かかるだろう…そして、人口と生産性の伸びによる米国経済の基礎的能力の成長が続いているため、それはさらに2年かかるだろう 新型コロナウイルス感染症以前の傾向と完全雇用に戻るにはさらに時間がかかるだろう。 私たちの最良の推測は 4 年です。
したがって、副大統領候補であるジョー・バイデン氏が2期目の任期を目指しているときには、完全な経済回復が期待できるだろう。
しかし、第 3 四半期はどうなるでしょうか? 第 2 四半期の安値からの大幅な反発を期待できますか?
結局のところ、GDP が第 2 四半期の最悪の記録に匹敵する可能性はありません。
しかし、第 3 四半期の劇的な回復を期待すべきではないと RSM の首席エコノミスト、ジョセフ・ブルスエラス氏は主張します。
この時期尚早な再開は単に活動を前倒ししただけで、6 月 24 日頃に枯渇した一時的な鬱積した需要の解放をもたらしました。今四半期に 20% 以上回復する可能性は、過去 1 か月間で大幅に低下しました。 そして私たちはそれが実現しないと考えています。
我々は、それらが正しいことを危険にさらします。 そして、連邦準備制度は引き続きその策略を続けるでしょう…
昨日、ジェローム・パウエルは「必要な限り、できることは何でもする」と主張した。
さらなる量的緩和。 さらに操作。 さらなる劣化。 「必要な限り」
つまり、士気が回復するまで殴打は続くことになる。
そして、士気がすぐに改善されるとは期待していません…
よろしく、
ブライアン・マーハー
『デイリー・レコニング』編集長