親愛なる読者の皆様
北朝鮮は火曜日に新たなミサイルを発射した。
一部の推定では、その範囲は 8,100 マイルであり、米国 50 州のすべての州がその激しい到達範囲内にあります。
市場はこのニュースに大きく動揺しました…その日、ダウ平均は 256 ポイント上昇しました。
S&P は、ナスダック 34 に汗だくの 25 ポイントを追加しました。
昨日も株価はその上昇幅を拡大した。 そして今日、ダウ平均は 331 ポイントを獲得しました。
今日では、ボラティリティが急上昇したとしても、アニマルスピリットを抑えることはできません。
ウォール街の「恐怖度計」であるVIX指数は、10月末の10.18から11月15日には14.51まで急上昇した。
しかし、馬を怖がらせる代わりに…銃声に向かって馬を突進させました。
研究者オリヴィエ・ダシエ:
数年前、VIX指数が6、9、10％上昇したとき、誰もがパニックに陥りました。 しかし、誰も気にせず、誰もが飛びつきました…市場にはリスクを回避する人はほとんどいません。
ダシエ氏によると、投資家は年初時点でおそらく20％のキャッシュポジションを保有していたという。
今？ キャッシュポジションはわずか 3 ～ 5% です。
一方、チャールズ・シュワブ社は、顧客が第 3 四半期に毎月 10 万件を超える証券口座を開設したと報告しています。これは記録を破るペースです。
TDアメリトレードによると、新規口座と資産流入は金融危機以来最高となっている。
私たちは、神々が笑って…そして陰謀を企てているとしか考えていません…
1989 年に日本の株式市場が崩壊するまで、日本の機関投資家は来年以内に暴落は起こらないと 90% 確信していました。
現在、米国の機関投資家は暴落が起こらないと約70％確信している。
歴史的には、50% はほぼ同等です。
70% は 90% ではありません…しかし、神々は傲慢さをすぐに罰します。
そして、これらの神々がいたずらな意志を働かせる手段を求めるなら、彼らには選択の余地がありません…
保守系シンクタンクのハートランド研究所は「共和党が税制改革に失敗すれば経済崩壊が予想される」と警告している。
したがって、私たちは次のことを知らされます。
議会が企業寄りの税制改革案を可決できず、上院での共和党の僅差によりその可能性が現実にあると多くのアナリストが考えている場合、経済崩壊が起こる可能性が非常に高い。
上院は昨日、52対48で法案を可決せず、単に法案の討論を開始することを決議した。
その議論は今朝始まりました。
明日は投票です。
テネシー州のボブ・コーカー氏やウィスコンシン州のロン・ジョンソン氏のような共和党からの離反者がキャンプに入ったと伝えられている。
しかし、私たちのエージェントは、それは近いことだと言っています。
ジム・リッカーズは現在、これを「50/50 コイントス」と呼んでいます。
そしてそれが失敗したら？
ジム？
株式市場はすでに減税を織り込んでいる…減税が可決されなかった場合、失望要因は大きく、株式市場が暴落する可能性がある。 TARP法案が否決された2008年にも同様のことが起きた。 ダウ平均は1日で700ドル以上下落しました…
市場ははるかに高いレベルからスタートしているため、今日の反応はさらに大きくなり、おそらくダウポイント 1,000 ポイント以上になるでしょう。
たとえ減税が可決されたとしても、神々には自由に使えるさらなる選択肢がある…
例えば北朝鮮との戦争。
市場が肩をすくめているにもかかわらず、今回のミサイル実験によりその可能性は高まると考えるべきだ。
なぜ10回目や50回目のミサイル実験は最初の実験ほど脅威が少なくて済むのだろうか？
テストをすれば品質は向上しないのでしょうか？
国連でトランプ大統領の重鎮であるニッキー・ヘイリー氏は、今回の発射は「世界を戦争に近づけるものであり、戦争から遠ざけるものではない」と主張する。
陰謀を企む神々は、さらに別の策略を企てています…
ブロンバーグの見出しは「中国の債務急増で金融危機のリスクが高まる可能性がある」と大々的に報じている。
ジムは、中国の信用危機は金融伝染を引き起こす可能性のある「雪の結晶」の 1 つであると考えています。
信じられないかもしれませんが、中国は米国以上に信用バブルに陥っています…金融危機は発生するまでに長い時間がかかる可能性がありますが、必ず勃発します。 そうなれば、警告サインを無視した人々は多大な損失を被ることになる。
もちろん、不可解な神々は強気相場をさらに1年…2年…5年…12年延長することを許すかもしれません。
そして、市場の最大の上昇の一部はバブルの終末期に起こることにも注目しました。
たとえば、1929 年 10 月の悪名高い「暗黒の火曜日」までの 18 か月間で、株式市場はほぼ 2 倍になりました。
ナスダックも、2000 年 3 月にドットコム熱がピークに達するまでの 18 か月間で 200% 急騰しました。
現在、株価は終値のベルが鳴るたびに記録を打ち立てているようだ。
そして私たちのエージェントは、残りのクマの間で憂慮すべき離反者がいると報告しています。
チャールズ・シュワブのトレーディング・デリバティブ担当副社長、ランディ・フレデリック氏は「計画を狂わせるブラックスワンの出来事以外に考えられない」とほくそ笑む。
そうであろう。
しかし、復讐の神はしばしば黒い白鳥として現れます…
一方、商務省は本日、最新のインフレ統計を発表した。 それはジャネット・イエレン氏が2週間以内に利上げするという意味なのか、それともそうではないのか? Jim Rickards の答えを読んでください。
よろしく、
ブライアン・マーハー
『デイリー・レコニング』編集長
