2008 年には FRB のリソースが完全な崩壊をかろうじて防ぐことができたため、さらに大きな崩壊が FRB のバランスシートを圧倒することが予想されるはずです。
まさに今、私たちが直面している状況です。
世界的な債務危機の予感は、中央銀行が提供できる以上の新たな流動性源の緊急性を示唆しています。 この論理はすぐに地球上で 1 つの通貨を実現することにつながります。
IMFには公的機関の中で唯一残されたきれいなバランスシートが残るため、世界を再液状化する任務はIMFに委ねられることになる。 IMFは特別引き出し権（SDR）の巨額発行でこの事態に乗り出すだろうし、この金融操作は事実上、主要基軸通貨としてのドルの役割に終止符を打つことになるだろう。
連邦準備制度には印刷機があり、ドルを印刷できます。 IMF には印刷機もあり、SDR を印刷できます。 配布できるのは世界のお金だけです。
IMFは、SDRの発行頻度を高め、銀行や借り手による「プライベートSDR」の利用を奨励することで、中央銀行のように機能する可能性がある。
SDR とは正確には何ですか?
SDR は、IMF によって印刷された世界通貨の一種です。 これは、1944 年のブレトンウッズ会議でジョン メイナード ケインズによって提案された、「バンコール」と呼ばれる世界通貨に関する初期のアイデアの実現として 1969 年に創設されました。
バンコールは決して採用されませんでしたが、SDR は 50 年間にわたって強力でした。 「100 SDR を持っていたら、それは何ドルの価値がありますか?」とよく尋ねられます。 それは何ユーロの価値がありますか？」
それを決定するための公式があり、今日の時点で、その公式にはドル、ポンド、円、ユーロ、人民元の 5 つの通貨が含まれています。 これらは、SDR の計算に含まれる 5 つの通貨です。
重要なことは、SDR が潜在的に無制限の世界的な流動性の源であることを認識することです。 それが、SDR が 1969 年 (世界がドルに代わるものを探していたとき) に発明された理由であり、それが近い将来に使用される理由です。
以前の進歩速度であれば、SDRがドルに対して深刻な課題となるまでに数十年かかったかもしれない。 しかし、私が何年も言ってきたように、世界が流動性を必要としているにもかかわらず、中央銀行が前回の危機からのバランスシートをまだ正常化していないためにそれを供給できない金融危機では、そのプロセスが急速に加速する可能性がある。
「その場合、ドルの代替はほぼ一夜にして起こる可能性がある」と私は以前主張した。
さて、どうでしょうか？
私たちは、2008 年よりもさらに深刻な世界的な金融危機に直面しています。それは、それぞれの危機が以前の危機よりも大きいためです。 その理由はシステムの規模に関係しています。 資本市場などの複雑で動的なシステムでは、リスクはシステム規模の指数関数になります。 市場規模の拡大は、指数関数的に大規模な市場崩壊と相関関係があります。
これは、2008 年のパニックをはるかに上回る市場パニックを意味します。
SDR は以前にも使用されていました。 これらは 1971 年から 1981 年の金融危機の間に数回に分けて発行され、その後棚に戻されました。 2009 年 (これも金融危機の最中でした)。 2008 年の恐慌の後、流動性を提供するために新しい SDR 発行が IMF 加盟国に配布されました。
2009年の発行は、IMFがシステムが適切に機能することを確認するためにシステムの「配管をテスト」した例であった。 1981 年から 2009 年までの 28 年間、SDR が発行されなかったため、IMF は SDR 発行のためのガバナンス、計算および法的プロセスをリハーサルしたいと考えていました。
この目的は、当時の流動性の懸念を軽減することも目的でしたが、急遽大規模な新規発行が必要になった場合にシステムが確実に機能するようにすることも目的でした。 2009 年の経験では、システムがうまく機能したことがわかりました。
2009年以来、IMFはSDRの大量新規発行とSDR建て資産の深い流動性プールの創設のためのプラットフォームの構築をゆっくりと進めてきた。
2011 年 1 月 7 日、IMF はドルを SDR に置き換えるための基本計画を発表しました。 これには、SDR 債券市場、SDR ディーラー、レポ、デリバティブ、決済および決済チャネルなどの付随施設、流動性債券市場の機構全体の創設が含まれます。 流動的な債券市場は非常に重要です。
IMFの調査は、SDR債券市場が米国国債市場のインフラを再現し、今日の財務省証券の取引をサポートするために使用されているものと実質的に同様のヘッジ、資金調達、決済、決済メカニズムを備えていることを推奨した。
2015年11月、IMF執行委員会は、SDRが交換可能な通貨バスケットに中国人民元を認めることを正式に決議した。
2016年7月、IMFは民間SDR債券市場の創設を求める文書を発表した。 これらの債券は、「O-SDR」（公式 SDR の場合）とは対照的に、「M-SDR」（市場 SDR の場合）と呼ばれます。
2016年8月、世界銀行は民間購入者にSDR建て債券を発行すると発表した。 中国最大の銀行である中国工商銀行（ＩＣＢＣ）がこの取引の主幹事となる。
2016年9月、IMFは中国人民元をSDRバスケットに加え、中国に通貨テーブルの席を与えた。
今後数年間で、国連や世界銀行などの多国籍組織に対するSDRの発行が行われ、民主的に選出された機関の監督の外で、気候変動インフラやその他のエリートのペットプロジェクトに費やされることになるでしょう。 （私はこれを世界的なインフレの新たな青写真と呼んでいます。）
SDRはIMF加盟国に大量に発行されるほか、将来的には国際収支決済、石油価格、世界最大手の金融口座など、世界で最も重要な取引の厳選されたリストにも使用される可能性がある。 、エクソンモービル、トヨタ、ロイヤル・ダッチ・シェルなど。
つまり、国際金融エリートたちは、私たちが現在直面している世界的な流動性危機を待っていたのです。 それほど遠くない将来、世界に流動性を取り戻すためにSDRが大量に発行されるでしょう。 その結果、世界の主要基軸通貨としてのドルは終焉を迎えることになるでしょう。
SDR が紙幣の形で発行されることはおそらく決してなく、世界中の国民が日常的に使用することも決してないでしょう。 しかし、そのような限定的な使用法であっても、SDR がエリートによって管理されている世界のお金であるという事実は変わりません。
しかし、通貨リセットはこれまでに 1914 年、1939 年、1971 年の 3 回発生しています。平均すると、約 30 ～ 40 年ごとに発生します。 50まで進みます。
というわけで、すっかり遅れてしまいました。
ドルは引き続き残りますが、たとえばメキシコ ペソなどの現地通貨になります。 しかし、その世界的な支配は終わりを迎えます。
過去の慣行に基づくと、ドルは今後数年間で 50 ～ 80% 下落すると予想されます。
これほどの価値の切り下げは、あなたの人生の貯蓄の価値を消し去ることになります。 同じくらいの金額は残りますが、その価値はほとんどなくなります。
個人が SDR を所有することは許可されていませんが、金があれば購入することで自分の富を守ることができます。
よろしく、
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために
