親愛なる読者の皆様
絶望に肩を落とし、世界の悲しみが肝臓を蝕むとき、私たちはCNBCに頼って育ててもらうことができます。
「最新のデータによると、経済は好調のうちに2019年を終え、不況の懸念は静まった。」
こうして私たちは撫でられ、なだめられ、元気づけられ、元気づけられます。
そして悔しかった。
恐怖で眠りにつくと、私たちは自分自身の冷たい汗を流しながら瞬時に飛び起きます。
それは、警戒心が最も低いとき、つまり恐怖で居眠りをしているとき、危険が最も高まるからです。
ジンクス？
CNBC は同じように美しく恐ろしい流れを続けます。
米国経済は堅実な上昇で2019年を終える見通しで、第4四半期の成長懸念は過去のものとなった。
火曜日の製造業および貿易報告は、GDPがこの期間に2%以上増加するペースで進んでいることを確認した。 アトランタ連銀の指標は上昇率を2.3%と見積もっており、第3四半期の2.1%よりも良好で、四半期平均約2.4%の上昇で年を終えるには十分だ。
これは2018年の2.9％増からは鈍化することになるが、それでも10年来の景気拡大が健在で、2020年も継続する準備が整っていることを示しているだろう。
ちょうどそう。 しかし、景気後退はほぼ常に目に見えない脅威であることを、私たちは喜びを煽る人たちに思い出させるかもしれません。
つま先立ちで侵入することがよくあります…夜中に物音を立てない泥棒のように。
景気拡大から景気後退までの驚くほど短い道のり
以前に書いたように:
景気後退の直前には、急成長、さらには疾走のような成長期が訪れる可能性があります。
下記の日程で再度ご相談させていただきます。 それぞれの指標は、景気後退が始まる直前の実質経済拡大率、つまりインフレを調整した経済成長率を明らかにしています。
- 1957年9月: 3.07%
- 1960年5月: 2.06%
- 1970年1月：0.32%
- 1973年12月：4.02%
- 1980年1月: 1.42%
- 1981年7月: 4.33%
- 1990年7月: 1.73%
- 2001年3月: 2.31%
- 2007 年 12 月: 1.97%。
(繰り返しになりますが、Real Investment Advice の Lance Roberts 氏のデータ提供に感謝します)。
景気後退の兆候は「どこにも見えない」
数字を確認してください。 あなたはすぐにこの奇妙で驚くべき事実に捕らわれます。
3.07%、4.02%、そして 4.33% と急成長を遂げた後、景気後退が深刻になりました。
ロバーツ氏は、「歴史上のその時点では、景気後退の兆しは『どこにも見えなかった』」と私たちに思い起こさせます。
記録にさらに次のことを反映させてください。
リストされている9つの景気後退のうち5つの景気後退の直前には、成長率は2%以上でした。
2019 年第 3 四半期の GDP は 2.1% でした。 そしてFRBは、1月30日の集計時点で2019年第4四半期の成長率は2.3％になると予想している。
前回の不況、つまり大不況の前の GDP はいくらでしたか?
それは 1.97% で、現在得られているレートの実行可能な近似値です。
経済学者のプラカシュ・ルンガニ氏は、「9か月や1年前に景気後退が予測されることはほとんどない」と断言する。
ジョージ・ワシントン大学の経済学者タラ・シンクレア氏はこう付け加えた。
「12か月先の将来を見据え、自信を持って景気後退を予測できることを示唆する経済データや調査、分析はない。」
事実は彼らと共にあります…
数秒に次ぐ故障率
世界は 1988 年以来 469 回の景気後退に耐えてきました。IMF はどれくらいの景気後退が来ると予想していましたか?
四。
これは、ファゾム・コンサルティングのチーフエコノミストであるアンドリュー・ブリグデン氏の権限に基づいて行われています。
しかし、おそらく IMF のエコノミストは独特の盲目で失敗をしているのでしょう。 彼らの民間部門の同業者は優れた視力を享受できるかもしれない。 結局のところ、民間のエコノミストの方が現場に近いのです。
しかし、記録は、民間部門のエコノミストも同様に目が見えず、同様に周囲のデータの霧を突破することができないことを示しています。
1992 年から 2014 年の間に… 世界 63 か国で 153 回の同時不況が発生しました。
民間部門のエコノミストは、全体としてどれくらいの不況が来ると認識していましたか?
五。
さらに、これらの失敗者は一般に、不況の深刻さを軽視しています。
私たちはプロの経済学者の誤ったわがままなビジョン、彼らの幻想的なビジョンを非難するでしょうか？
いいえ、確かにその価値には疑問があります。 しかし、私たちは彼らを非難しません。
「予測不可能性の混乱」
経済は予測不可能性の混乱であり、無限に複雑なルーブ・ゴールドバーグのからくりであり、ビリヤードのボールが果てしなく錯乱状態で衝突する混沌である。
それを追跡してみてください…
手球がラックに向かって滑ります。 6 つのボールが一方向に点灯します。 9ボールは2回目に三振、4ボールは3回目…。
3 ボールはノックして 11 ボールに、2 ボールは 7 ボールに、1 ボールは 14 ボールに、5 ボールは 12 ボールに、13 ボールは 8 ボールに、10 ボールは 15 ボールに…。
それぞれが順番にランダムな方向に発射します。 その後、それぞれが、以前にそれぞれの不定のコースで送信された別の飛行機に遭遇します。
別のめまいのする連鎖反応が始まります…それ自体の計り知れないものによって。
各ボールは最終的にどのポケットに落ちますか?
答えを最初に判断するのは難しいだけではありません。 最初から判断することは不可能です。
変数の数は際限なくあります。
したがって、経済的成果があまりにも遠いと判断することは不可能です。 そして全く同じ理由で。
同様に、2096 年の大統領選挙の勝者、ピンの頭に収まる天使の数、または上院議員の頭蓋骨の中にある石の正確な数も危険です。
それに、私たちは経済学者の誤った霊的視力を嘲笑できる立場にありません…
