数年前、私は通貨戦争の後に世界貿易戦争が起こる可能性が高いと読者に警告し始めました。 この予測は無理があるようには思えませんでした。
それは、ワイマールドイツが始めた最初の通貨戦争が米国が始めた貿易戦争に変わり、最終的にアジアでは日本が、ヨーロッパではドイツが始めた銃撃戦へと変化した、1921年から1939年にかけて広がった一連の流れの再演に過ぎないだろう。
現在の通貨戦争はオバマ大統領の国家輸出イニシアチブによって2010年に始まり、2011年8月までに史上最低のドル安に直接つながった。
通貨戦争は2018年1月までに貿易戦争に発展した。残念ながら、北朝鮮と南シナ海の現在の動向を考慮すると銃撃戦の可能性は排除できない。
今日の通貨戦争と貿易戦争が 1921 年から 1939 年まで続いている理由を理解するのは難しくありません。 過剰な債務と十分な成長が見られない世界的な状況に直面すると、各国は通貨戦争に訴えます。
通貨戦争は、輸出コストを削減することで貿易相手国から成長を盗む手段です。 問題は、貿易相手国が自国通貨の価値を下げることで報復するため、この戦術が機能しないことです。 この競争的な切り下げは何年にもわたって繰り返されます。
誰もがより悪くなり、誰も勝ちません。
指導者たちは通貨戦争がうまくいかないとわかると、貿易戦争に舵を切ります。 ダイナミクスも同じです。 ある国が別の国からの輸入品に関税を課します。 輸入と貿易赤字を削減し、成長を改善する考えだ。 しかし、最終的な結果は通貨戦争と同じです。 世界貿易が縮小する中、貿易相手国は報復し、全員の生活はさらに悪化する。
現在のように、通貨戦争と貿易戦争が並行して存在する可能性があります。 結局、どちらの財務戦略も失敗に終わり、借金と成長という元々の問題が残ります。 その時点で銃撃戦が勃発する。 銃撃戦は勝者側が生産を増やし、負けた側は戦後再建が必要なインフラが破壊されるため、問題は解決する。
しかし、人的コストは高くつきます。 銃撃戦の可能性は北朝鮮、南シナ海、台湾、イスラエル、ベネズエラなどに存在する。 今回はそこまで事態が進まないことを祈りましょう。
新しい貿易戦争について私が最も驚いたのは、それが始まったことではなく、主流の経済メディアが貿易戦争が起こっていることを否定したことだった。 貿易戦争の起源は、トランプ大統領が主に中国からの太陽光パネルや家電製品に対する関税を発表した2018年1月から遡ることができる。
さらに詳しく分析すると、中国が世界貿易機関（WTO）に加盟し、すぐにルール違反を始めた2001年や、世界金融危機の最中に中国が輸出を下支えするために自国通貨を安くした2008年を振り返ることになるだろう。 しかし、トランプ大統領の関税は明示的であり、中国の戦術のように間接的なものではなかったため、2018年1月はより正式な日付である。
メディアは一貫してこの貿易戦争の影響を否定してきた。 初期の見出しでは、トランプ大統領ははったりで関税を実行しないだろうと書かれていた。 彼がやった。 その後の見出しは、中国は面目を保とうとしていただけで報復はしないと報じた。 彼らがやった。
今日のストーリーラインは、貿易戦争がマクロ経済成長に大きな影響を与えないというものです。 それは。 主流メディアは、この貿易戦争のあらゆる段階で分析を誤ってきました。 貿易戦争が勃発しており、その影響は非常に大きく、さらに悪化するでしょう。 投資家や政策立案者がその現実を早く認識すればするほど、彼らの生活は良くなります。
貿易戦争の力学を理解する最も簡単な方法は、トランプ大統領の言葉をそのまま受け入れることだ。 トランプ氏は見せかけやハッタリを言っているわけではない。 貿易協定には同意するが、その条件は米国の雇用と成長の見通しを改善するものに限る。トランプ氏はグローバリストではない。 彼は民族主義者だ。 それはエリートの間では人気がないかもしれないが、それが彼の政策の決め方だ。 このことを念頭に置くと、貿易戦争の分析と予測に役立ちます。
トランプ大統領は米国の貿易赤字に全面的に焦点を当てている。 彼は世界的なサプライチェーンや最小コストの生産などには関心がありません。 同氏は米国の成長に関心を持っており、成長を促進する1つの方法は貿易赤字を削減することだ。 そのため、トランプの通商政策は複雑な多国間パズルの宮殿ではなく、単純な数字ゲームになっている。
韓国やベトナムを犠牲にして米国が雇用を獲得できるなら、トランプはそうするだろう。 韓国とベトナムにとっては残念だ。
そこから、次のステップは米国の貿易赤字の原因を検討することです。 このグラフはそれを物語っています。 これは、特定の貿易相手国ごとに分類された米国の総合貿易赤字を示しています。
問題はすぐに明らかになります。 米国の貿易赤字はほぼすべて、中国、メキシコ、日本、ドイツの4つの貿易相手国によるものである。 このうち中国が全体の64％を占める。 トランプ大統領はメキシコと新たな貿易協定を締結したばかりで、両国に利益をもたらし、メキシコが米国産大豆の購入を増やすことで貿易赤字の削減につながる。
米国は日本と良好な関係を保っており、日米貿易の多くはすでに双方が受け入れ可能な協定によって管理されている。
これは、米国の貿易赤字問題が中国とドイツ（しばしば婉曲的に「欧州」または「EU」と呼ばれる）に限定されていることを意味する。 米国とEU間の雰囲気は最近改善しており、ドイツはEUからの米国への輸出に対する懲罰関税を回避するために譲歩する必要があることを認識している。
したがって、世界貿易戦争はまったく世界的なものではなく、実際には世界二大経済大国である米国と中国の間の争いである。 この現実と状況の深刻さは、最もポリアンナっぽい新人ジャーナリストにも浸透し始めている。 経験豊かなマーケットメーカーで株式スペシャリストのスティーブン・“サージ”・ギルフォイル氏は、2018年8月31日のブログで次の洞察力に富んだ分析を提供した。
貿易ニュースに対する市場の反応の問題の 1 つは、ニュース項目に対する人間の反応よりも先にキーワード読み取りアルゴリズムが反応することです。 毎回。 価格発見は異常なものになっています。 これは現在、複雑で変化する環境の一部となっています。 ちょうど今週、米国とメキシコ両国の支持を得て、NAFTA協定の再交渉に向けた多大な努力がすでに見られました。 カナダを参加させる期限が今日迫っている…
2週間も経たないうちに、大統領は米国をWTO（世界貿易機関）から脱退させると脅した。 大統領は過去に、WTOは常に米国の側にあるわけではなく、時には自決権を侵害していると不満を述べていた。
トランプ大統領が檻をガタガタ鳴らしている間に、年間2000億ドル相当の中国からの輸入品にさらに25％の関税を課す米国計画のコメント期間が終了する予定だ。 これは米中貿易戦争の延長であり、中国側は創造力を発揮しなければドルとドルを一致させることはできないだろう…
大統領はまた、欧州の消費習慣が大陸全体で同大陸で製造された自動車への強い欲求につながっていることを理由に、自動車関税撤廃を求める欧州連合の提案も拒否した。 「中国とほぼ同じくらいひどい」というのがトランプ大統領の言葉だと思います…
何だと思う？ 世界貿易の分野では、米国は非常に望ましい顧客です。 実際、ほとんどの人にとって、私たちは最高の顧客です。
依然として輸出に依存している中国経済は、大幅に少ない製造品を国境を越えて販売する余裕があると思いますか? 同じ中国経済でも米国国債の大幅な切り下げが可能だと思いますか？ それは彼らの本だよ、ギャング。
EUのメーカーは、米国国境内で大幅に少ない車両を販売する余裕があると思いますか? もちろん違います。 緊迫した交渉ではいつものことですが、勝者は相手側が勝つと信じている人になります。
中国ですら、貿易戦争は現実のものであり、今後も続くという認識を徐々に持ち始めている。 中国の上級政策立案者らは貿易戦争を、新たな冷戦につながる可能性のある中国の野望を封じ込めるより大きな戦略の一環として言及し始めている。 彼らは正しいです。
他の政策分野とは異なり、トランプ氏は議会で超党派の支持を得ている。 共和党は国家安全保障の観点からトランプ氏を支持し、民主党は労働者支持の観点からトランプ氏を支持している。 中国は壁に書かれた文字を見る。
この貿易戦争は、より大規模で解決がはるかに困難な問題の一部であるため、すぐには終わりません。 これは21世紀の覇権争いだ。 貿易戦争は米国の雇用にとっては良いことだが、世界の生産には悪影響を与えるだろう。 株式市場はまさにこの現実に目覚めつつあります。 通貨戦争と貿易戦争はさらに悪化しそうだ。
投資家は今すぐ準備をすべきです。
よろしく、
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために
